SBM Offshore

SBM Offshore

woensdag 14 juni 2017Reading time: 3 minutes

SBM Offshore ondervond jarenlang hinder van problemen in Brazilië, maar leek zich hier langzaamaan van te herstellen. De Braziliaanse problemen zijn onlangs echter weer opgelaaid door een mogelijke smeergeldbetaling van de president, iets waar beleggers op hebben geanticipeerd.

Brazilië

SBM Offshore realiseert een groot deel van zijn omzet in de Braziliaanse oliesector. Sinds het begin van dit decennium floreerde de Braziliaanse economie en de maritiem dienstverlener had daar onder meer nauwe banden met Petrobras. Het Braziliaanse olieconcern is voor 55% in handen van de Braziliaanse overheid en goed voor circa 10% van het Bruto Nationaal Product, waardoor het een grote rol speelt voor de Braziliaanse economie.

Werknemers van Petrobras zouden echter in de periode 2004-2012 steekpenningen van toeleveranciers hebben aangenomen in ruil voor opdrachten. Een van die partijen zou SBM Offshore zijn geweest. De Justitie van Brazilië heeft hier momenteel een onderzoek naar lopen, waardoor SBM Offshore in de tussentijd wel mag meedoen aan tenders maar geen Braziliaanse contracten kan verkrijgen. De maritiem dienstverlener probeert al langere tijd een schikking met de Justitie in Brazilië te treffen. Daarnaast wil de klokkenluider die het omkoopschandaal van SBM Offshore aan het licht bracht dat meerdere topbestuurders van het bedrijf onder ede worden verhoord, waardoor de zaak waarschijnlijk nog niet zal worden afgerond.

Beleggers leken deze Braziliaanse problemen van SBM Offshore achter zich te hebben gelaten, maar in mei stond de koers opnieuw onder druk door de ontstane politieke onrust in Brazilië. President Michel Temer zou goedkeuring hebben gegeven aan het betalen van smeergeld. De president ontkent tot op heden, maar desondanks is onder andere de Braziliaanse munt sterk in waarde gedaald.

Dalende omzet

Begin mei presenteerde SBM Offshore een trading update over het eerste kwartaal. De maritiem dienstverlener zag de omzet op jaarbasis met 5% dalen tot USD 420 miljoen en voldeed daarmee aan de verwachtingen van zowel het management als de markt. De omzetdaling werd beperkt door de Lease and Operate divisie, dat langdurige contracten sluit voor de levering en exploitatie van olieproductieplatformen. Deze divisie zag de omzet op jaarbasis toenemen met 29% tot USD 378 miljoen.

SBM handhaafde de verwachting dat over heel 2017 de totale omzet uit komt op USD 1.7 miljard en de EBITDA rond USD 750 miljoen. Verder maakte SBM Offshore bekend het dividend te willen verhogen met 2 dollarcent, waardoor deze op jaarbasis uitkomt op USD 0,23 per aandeel.

Door de negatieve berichten uit Brazilië is de koers van SBM Offshore de afgelopen periode gedaald, ook al voldeden de eerstekwartaalcijfers grotendeels aan de marktverwachtingen. Deze koersdaling kan echter ook een mooi instapmoment bieden voor beleggers, al is vooralsnog onduidelijk of en zo ja wanneer SBM Offshore een schikking in Brazilië zal treffen. Ook is de uitkomst van de mogelijke smeergeldaffaire door de Braziliaanse president vooralsnog ongewis.

De producten zijn verhandelbaar bij DEGIRO.

Important legal information:

This information does not constitute a financial analysis, but product advertisement. Thus it does not meet the legal requirements to ensure the impartiality of financial analysis and is not subject to trade prohibition before the publication of a financial analysis.

Fordetailed information, particularly regarding the structure and the risks associated with an investment in the derivative financial instruments, prospective investors should read the Base Prospectus, which is available together with the Final Terms and any supplement to the Base Prospectus in electronic form on the issuer’s website: http://beursproducten.vontobel.com. Additionally, the Base Prospectus, anysupplements to the Base Prospectus and the Final Terms are available inprinted form, free of charge, at the registered office of the issuer: Vontobel Europe AG, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323
Frankfurt am Main, Germany.


Investors should consider the applicable selling restrictions.
Companies of the Vontobel group may directly or indirectly pay commissions in varying amounts to third parties (e.g. brokers) in connection with the public offer and the distribution of the derivative financial instruments. Further information is available upon request from your distribution partner.

 

5-12-2020 16:37:17