Activistische belegger Elliott zet druk achter plannen van Ahold Delhaize voor beursgang Bol.com

Activistische belegger Elliott zet druk achter plannen van Ahold Delhaize voor beursgang Bol.com

woensdag 1 december 2021Reading time: 3 minutes

Tijdens de recent beleggersdag kondigde Ahold Delhaize zijn plannen aan om diens webwinkel Bol.com volgend jaar naar de beurs te brengen. Daarmee lijkt Ahold Delhaize eindelijk te luisteren naar de langgekoesterde wens van beleggers voor meer transparantie in de resultaten van Bol.com.

Hoewel het geen geheim is dat de Europese webwinkel al jarenlang nieuwe omzetrecords bereikt en in rap tempo groeit, blijft het vooralsnog onduidelijk hoe dit in verhouding staat tot de totale waardering van het Zaanse bedrijf. Over 2020 behaalde Bol.com een omzet van 4,3 miljard euro en voor dit jaar wordt er uitgegaan van een omzet van 5,5 miljard euro.

Beursgang Bol.com mogelijk niet de enigste wens van Elliott Management

Het besluit voor de beursgang lijkt niet geheel uit eigen beweging van Ahold Delhaize te komen. Enkele dagen na het bericht kwam naar buiten dat hedgefonds Elliott Management een belang van 3 procent heeft genomen in de supermarktketen. Hiermee is een bedrag gemoeid van circa 900 miljoen euro. Met het gezegde ‘wie betaalt, die bepaalt’ wil Elliott dat er een einde komt aan de onduidelijkheid rondom de resultaten van Bol.com. De activistische belegger wil rendement op zijn belang en verwacht dat de beursgang van Bol.com een positief effect zal hebben op de aandelenkoers van Ahold Delhaize.

Voorlopig is het nog afwachten of de beursgang van Bol.com daadwerkelijk voor de beoogde koersstijging zal zorgen. Mocht dit tegenvallen, dan wil Elliott mogelijk nog een ander scenario uit de koelkast halen. Dit zou neerkomen op de opsplitsing van de Amerikaanse en Europese activiteiten van Ahold Delhaize.

Nu het supermarktconcern na de overname van het Belgische Delhaize in 2016 omzettechnisch groot genoeg is om op eigen benen te staan, lijkt dit geen ondenkbaar scenario. Over heel 2020 waren de Europese activiteiten goed voor een totale omzet van 29,3 miljard euro en de Amerikaanse voor omgerekend 45,5 miljard euro. Ahold Delhaize wil bovendien online gaan uitbreiden in Oost-Europa, waar het momenteel al actief is met eigen supermarkten.

Toch is het de vraag of een afsplitsing voor zowel beleggers als het supermarktconcern daadwerkelijk de gewenste meerwaarde kan opleveren. Met name de waardering van de Oost-Europese activiteiten is nog vrij laag. Bovendien blijft het afwachten in hoeverre hedgefonds Elliott Management zich verder zal mengen binnen Ahold Delhaize.

Koersontwikkeling

Sinds juni dit jaar is de aandelenkoers van Ahold Delhaize hard opgelopen en beleggers reageerden positief op het nieuws omtrent de beursgang van Bol.com. Op de dag van bekendmaking op 15 november stond het aandeel 2 procent hoger. De koers staat op dit moment (22.11.2021) nog steeds op 30,79 euro.  

De toekomstige koers van Ahold Delhaize is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.

Mis nooit meer een investeringsidee. Schrijf u nu in voor de nieuwsbrief van Vontobel!

Vontobel producten op Ahold Delhaize zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.

Ontdek Vontobel’s productaanbod op https://beursproducten.vontobel.com/NL/NL/Home.

Belangrijke informatie
Deze informatie is noch een beleggingsadvies, noch een aanbeveling voor een belegging of beleggingsstrategie, maar een aankondiging. De volledige informatie over de effecten, in het bijzonder de structuur en risico’'s in verband met een belegging, wordt beschreven in het basisprospectus (link), samen met eventuele aanvullingen en de definitieve voorwaarden (link). We raden aan dat potentiële beleggers deze documenten lezen voor ze een beslissing tot belegging nemen, om de potentiële risico’'s en voordelen die verbonden zijn met een dergelijke beslissing volledig te begrijpen. De documenten en het document met essentiële essentieel informatiedocument worden gepubliceerd op de website van de uitgevende instelling, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Duitsland, en op prospectus.vontobel.com; de documentatie is ook  en zijn gratis verkrijgbaar bij de uitgevende instelling. De goedkeuring van het prospectus moet niet worden beschouwd als een aanbeveling van de effecten. Effecten zijn producten die niet eenvoudig en misschien moeilijk te begrijpen zijn. Deze informatie omvat of heeft betrekking op gesimuleerde, in het verleden behaalde resultaten. In het verleden behaalde resultaten zijn geen betrouwbare indicator van toekomstige resultaten. De informatie in dit document mag slechts worden verdeeldgedistribueerd of gepubliceerd in landen waar deze verdeling dergelijke distributie en publicatie is toegestaan door de onder toepasselijke wetgeving. Zoals vermeld in het betreffende basisprospectus, is de verdeling distributie van de effecten vermeld in deze informatie vermelde effecten in sommige rechtsgebieden aan beperkingen onderworpenonderhevig. Deze aankondiging mag niet worden gereproduceerd of herverdeeldopnieuw gedistribueerd zonder de toestemming van Vontobel.
© 2020 Bank Vontobel Europe AG en/of haar dochterondernemingenaan Bank Vontobel Europe AG gelieerde ondernemingen. Alle rechten voorbehouden.

24-1-2022 02:40:42