Genmab

Genmab

woensdag 22 november 2017Reading time: 3 minutes

Eerder dit jaar schreven wij dat het voor Genmab belangrijk zou worden om in 2017 positieve studieresultaten en mijlpalen te behalen. Recent gepresenteerde resultaten wijzen op positieve ontwikkelingen hierin, terwijl de koers van het aandeel juist is gedaald.

Op 8 november publiceerde Genmab zijn resultaten over de eerste negen maanden van dit jaar. Het Deense biotechnologiebedrijf zag de omzet op jaarbasis stijgen met 52% tot DKK 1,348 miljoen (EUR 181.14 miljoen), wat vooral werd gedreven door de verkoop van Darzalex en ontvangen royalties daarvan. De omzet voor Darzalex bedroeg USD 871 miljoen, wat resulteerde in royaltyinkomsten van DKK 707 miljoen (EUR 95.01 miljoen).

De operationele uitgaven van Genmab over de eerste negen maanden stegen op jaarbasis met 30% tot DKK 707 miljoen (EUR 95 miljoen), wat het gevolg was van extra investeringen in producten die in de pijplijn zitten. De operationele inkomsten namen op jaarbasis toe met 86% tot DKK 641 miljoen (EUR 86 miljoen). Verder zag Genmab sinds 31 december 2016 de kaspositie toenemen van DKK 3,922 miljoen (EUR 527.04 miljoen) tot DKK 5,184 miljoen (EUR 696.63 miljoen), wat vooral te danken was aan mijlpaalbetalingen.

Kort na de presentatie van de resultaten werd bekend dat de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock in Genmab een belang heeft opgebouwd van 5.03%. Andere aandeelhouders van Genmab zijn onder meer Vanguard, Fidelity en Comgest. Laatstgenoemde nam eerder dit jaar een belang in Genmab nadat bekend werd dat Darzalex op de Amerikaanse markt verkocht mocht worden. De vermogensbeheerder stelt daarnaast dat Genmab zich van andere biotechnologiebedrijven onderscheidt door zijn sterke balans, winstgevendheid en positieve kasstroom.

In september van dit jaar werd Darzalex ook goedgekeurd in Japan en heeft de eerste commerciële verkoop inmiddels plaatsgevonden, waardoor Genmab een mijlpaalbetaling van USD 25 miljoen tegemoet zou kunnen zien van Janssen Biotech. De mijlpaalbetalingen gerelateerd aan Darzalex zullen volgens Genmab over 2017 uitkomen tussen DKK 930-1,100 miljoen (EUR 125-148 miljoen). Mede naar aanleiding van de recente mijlpaalbetaling heeft het biotechnologiebedrijf zijn omzetraming voor heel 2017 verhoogd met DKK 160 miljoen (EUR 21.5 miljoen) naar DKK 2,110-2,310 miljoen (EUR 282-310 miljoen). Daarnaast heeft Genmab de raming voor de operationele inkomsten verhoogd van DKK 900-1,100 miljoen (EUR 121-148 miljoen) naar DKK 1,060-1,260 miljoen (EUR 142-169 miljoen).

Verder gaf Genmab onlangs 22,532 nieuwe aandelen uit als gevolg van de uitvoering van werknemer warrants. Het biotechnologiebedrijf heeft ongeveer DKK 6.68 miljoen (EUR 0.9 miljoen) opgehaald en de uitgifte komt neer op ongeveer 0.04% van het totale aandelenkapitaal. Genmab verwacht dat de kaspositie aan het einde van dit jaar boven de DKK 4,900 miljoen (EUR 658 miljoen) zal liggen.

Speculanten kunnen daarnaast denken dat Genmab op langere termijn overgenomen kan worden. Het biotechnologiebedrijf heeft namelijk een samenwerkingsverband met Janssen Biotech, dat onderdeel is van Johnson & Johnson. Vooralsnog zijn er zover bekend geen gespreken tussen beide partijen gaande over een mogelijke overname. De toekomst moet echter worden afgewacht.

De koers van het aandeel is de afgelopen maanden gedaald tot het laagste niveau van het jaar en staat ten opzichte van begin 2017 ruim 13% lager. Het aandeel wordt verhandeld op een koers-winstverhouding van 58,1.

Afgewacht moet worden of Genmab in de komende periode het vertrouwen van beleggers weet terug te winnen en hoe studieresultaten van medicijnen die in de pijplijn zitten uitvallen. Dit kan de koers van het aandeel voor een groot deel bepalen.

Vontobel producten op Genmab zijn verkrijgbaar bij DEGIRO, Lynx en Interactive Brokers.


Important legal information:

This information does not constitute a financial analysis, but product advertisement. Thus it does not meet the legal requirements to ensure the impartiality of financial analysis and is not subject to trade prohibition before the publication of a financial analysis.

Fordetailed information, particularly regarding the structure and the risks associated with an investment in the derivative financial instruments, prospective investors should read the Base Prospectus, which is available together with the Final Terms and any supplement to the Base Prospectus in electronic form on the issuer’s website: http://beursproducten.vontobel.com. Additionally, the Base Prospectus, anysupplements to the Base Prospectus and the Final Terms are available inprinted form, free of charge, at the registered office of the issuer: Vontobel Europe AG, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323
Frankfurt am Main, Germany.


Investors should consider the applicable selling restrictions.
Companies of the Vontobel group may directly or indirectly pay commissions in varying amounts to third parties (e.g. brokers) in connection with the public offer and the distribution of the derivative financial instruments. Further information is available upon request from your distribution partner.

 

5-6-2023 16:02:10