AkzoNobel

AkzoNobel

maandag 5 november 2018Reading time: 3 minutes

Begin juli schreven wij nog over de nieuwe strategie van AkzoNobel, waarbij de focus volledig komt te liggen op de verf- en coatingdivisies. De recente afronding van de verkoop van Specialty Chemicals was een belangrijke stap binnen dit proces. De Amerikaanse investeringsmaatschappij Carlyle betaalde 10,1 miljard euro voor de chemietak en heeft het bedrijf inmiddels omgedoopt tot Nouryon. Uit de recent gepresenteerde derdekwartaalcijfers blijkt dat AkzoNobel meer verdiend heeft aan zijn verf- en coatingproducten, hoewel de omzet als gevolg van negatieve wisselkoerseffecten op jaarbasis met 4 procent daalde naar 2,3 miljard euro. De nettowinst kwam over het afgelopen kwartaal namelijk uit op 301 miljoen euro, een stijging van ruim 39 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. De winstmarge verbeterde op jaarbasis van 10 procent naar 12,3 procent. Hiermee lijkt de nieuwe strategie al zijn eerste vruchten af te werpen.

Opvallend is dat AkzoNobel op dit moment een stuk beter lijkt te presteren dan zijn concurrenten. Zo kwam het Amerikaanse PPG onlangs met een winstwaarschuwing. Het Amerikaanse bedrijf deed in 2017 nog een overnamepoging op AkzoNobel. Ook werd recent bekend dat Trian Fund Management over de afgelopen maanden een belang van 2,9 procent heeft opgebouwd in PPG. Het is op dit moment nog onduidelijk wat de plannen zijn van deze activistische aandeelhouder met dit aandelenbelang.

Ook bij concurrent Axalta spelen er problemen, maar dan rondom de nieuwe topman. Vanwege ongepast gedrag is hij al na een maand weggestuurd en is het afwachten wie de nieuwe topman van Axalta zal worden. Vorig jaar had AkzoNobel Axalta nog in het vizier als mogelijke overnamekandidaat.

Ondanks de positieve resultaten liggen er ook voor AkzoNobel de nodige risico’s op de loer. Met name de stijgende grondstofprijzen kunnen een probleem worden voor de marges. De verffabrikant heeft al aangegeven dat voor met name ruwe grondstoffen de prijzen dit jaar waarschijnlijk verder zullen stijgen. Om deze kostenstijging deels op te vangen heeft AkzoNobel onlangs de prijzen voor zijn producten verhoogd. Het is afwachten welke invloed dit zal hebben op de verkoopvolumes.

Verder wil AkzoNobel de komende jaren flink in de kosten snijden, waarbij het doel is om tegen 2020 voor 200 miljoen euro aan kostenreducties gerealiseerd te hebben. Voor deze doelstelling trekt het bedrijf eenmalig 350 miljoen euro uit. AkzoNobel kondigde aan dat banenverlies tijdens dit besparingsproces onvermijdelijk is. De afgelopen periode werd de verfgigant al geconfronteerd met acties van het personeel en de aangekondigde reorganisatie kan mogelijk voor nog meer onrust zorgen.

Na de bekendmaking van de derdekwartaalcijfers door AkzoNobel liep de koers flink op en is het afwachten of deze stijgende trend doorzet. De koers staat op dit moment (05.11.2018) op 75 euro, wat nog wel 5 procent lager is ten opzichte van een jaar geleden.

De toekomstige koers van het aandeel is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.

Vontobel producten op de AkzoNobel zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.



Important legal information:

This information does not constitute a financial analysis, but product advertisement. Thus it does not meet the legal requirements to ensure the impartiality of financial analysis and is not subject to trade prohibition before the publication of a financial analysis.

Fordetailed information, particularly regarding the structure and the risks associated with an investment in the derivative financial instruments, prospective investors should read the Base Prospectus, which is available together with the Final Terms and any supplement to the Base Prospectus in electronic form on the issuer’s website: http://beursproducten.vontobel.com. Additionally, the Base Prospectus, anysupplements to the Base Prospectus and the Final Terms are available inprinted form, free of charge, at the registered office of the issuer: Vontobel Europe AG, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323
Frankfurt am Main, Germany.


Investors should consider the applicable selling restrictions.
Companies of the Vontobel group may directly or indirectly pay commissions in varying amounts to third parties (e.g. brokers) in connection with the public offer and the distribution of the derivative financial instruments. Further information is available upon request from your distribution partner.

 

24-5-2019 11:30:00