Air France-KLM

Air France-KLM

maandag 10 juni 2019Reading time: 3 minutes

Air France-KLM kende een moeilijke start van het jaar. Allereerst woedde er een machtsstrijd tussen de nieuwbakken topman van Air France-KLM Ben Smith en de topman van KLM Pieter Elbers. Smith zou gedreigd hebben om de herbenoeming van Elbers te blokkeren, maar inmiddels lijkt de vrede te zijn getekend tussen beide heren.

Daarnaast nam de Nederlandse overheid eind februari onverwachts een belang van circa 12,7 procent in Air France-KLM en heeft dit niet veel later uitgebreid tot 14 procent. De Franse overheid had al een belang van eveneens 14 procent in de Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij. Met het aandelenbelang wil de Nederlandse overheid naar eigen zeggen de belangen voor de binnenlandse economie waarborgen.

Verder moet Air France-KLM zich herstellen van een moeilijk eerste kwartaal. Deze periode is traditiegetrouw het zwakste kwartaal voor de luchtvaartsector, maar was nu nog zwaarder door toegenomen concurrentie en hogere kosten. Zo namen over het eerste kwartaal de brandstofkosten voor Air France-KLM met 140 miljoen euro toe tot 1,2 miljard euro.

De Frans-Nederlandse luchtvaartmaatschappij zag het aantal passagiers op jaarbasis wel stijgen met 3 procent tot 22,7 miljoen, maar de bezettingsgraad daalde met 0,3 procentpunt. De omzet kwam uit op 5,99 miljard euro en onder de streep resteerde een nettoverlies van 320 miljoen euro.

Voor de komende periode rekent Air France-KLM op een herstel van de resultaten en verwacht dat de kosten per stoel per gevlogen kilometer dalen.

Dit denkt de luchtvaartmaatschappij onder meer te realiseren door een hoger rendement op de intercontinentale vluchten. Vorig jaar werd Air France-KLM nog geconfronteerd met stakingen, wat leidde tot hogere kosten. Tegelijkertijd wil de luchtvaartmaatschappij korte vluchten beter laten renderen en daarom snijdt dochtermaatschappij Air France in de capaciteit. De komende twee jaar wordt de capaciteit op korte vluchten met 15 procent gereduceerd.

Of de totale kosten voor Air France-KLM daadwerkelijk dalen hangt ook af van de ontwikkeling van de brandstofprijzen. De afgelopen periode daalde de olieprijs tot bijna het laagste niveau van de afgelopen twaalf weken, mede omdat de Amerikaanse olievoorraden hoog blijven en analisten vrezen dat de vraag zwak blijft. Afgewacht moet worden hoe de olieprijzen zich in de komende periode zullen ontwikkelen.

De eerstekwartaalcijfers konden beleggers niet bekoren en resulteerde erin dat de koers de afgelopen weken met ruim 25 procent is gedaald en op dit moment (31 mei 2019) 7,64 euro bedraagt.

Topman Smith lijkt in ieder geval alle vertrouwen te hebben in een herstel van de luchtvaartmaatschappij. Nieuwssite WanSquare meldde namelijk halverwege mei dat Smith 50.000 aandelen Air France-KLM zou hebben gekocht voor een prijs van 8,61 euro per aandeel. De aankoop zou niet gerelateerd zijn aan de variabele beloningen van Smith. Afgewacht moet worden of de aandelenkoers zich in de komende periode inderdaad gaat herstellen.

De toekomstige koers van het aandeel is onderhevig aan verscheidene politieke, industriële en sectorspecifieke alsmede economische factoren. Beleggers zouden rekening moeten houden met deze risico’s wanneer zij hun investeringsbeslissingen nemen. Ontwikkelingen kunnen op ieder moment anders zijn dan waar beleggers op rekenen, wat kan resulteren in kapitaalverliezen.

Vontobel producten op Air France-KLM zijn verkrijgbaar bij DEGIRO.

Important legal information:

This information does not constitute a financial analysis, but product advertisement. Thus it does not meet the legal requirements to ensure the impartiality of financial analysis and is not subject to trade prohibition before the publication of a financial analysis.

Fordetailed information, particularly regarding the structure and the risks associated with an investment in the derivative financial instruments, prospective investors should read the Base Prospectus, which is available together with the Final Terms and any supplement to the Base Prospectus in electronic form on the issuer’s website: http://beursproducten.vontobel.com. Additionally, the Base Prospectus, anysupplements to the Base Prospectus and the Final Terms are available inprinted form, free of charge, at the registered office of the issuer: Vontobel Europe AG, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323
Frankfurt am Main, Germany.


Investors should consider the applicable selling restrictions.
Companies of the Vontobel group may directly or indirectly pay commissions in varying amounts to third parties (e.g. brokers) in connection with the public offer and the distribution of the derivative financial instruments. Further information is available upon request from your distribution partner.

 

6-4-2020 07:32:15